分享4G盛宴 持续成长确定

预计公司将分享4G带来的行业盛宴，通信电源业务将实现迅猛发展。中国4G建设将至少确保公司通信电源业务未来2年快速发展。原因在于：1、通信电源系统是基站不可缺少的重要组成部分，中国移动2013年新建基站数量翻番增长，且2014-2015年仍将维持高建设强度；2、受竞争驱动，中电信及中联通在2014年也将启动规模LTE部署，形成大量新增基站需求。我们认为，未来两年中国将会迎来4G建网高峰期，公司无疑将受益于4G网络建设而呈现迅猛发展态势。

公司来自于电力系统的收入也有望在未来实现高速增长，主要逻辑在于：1、公司电力电源产品已经在国网市场份额取得突破，未来有望维持快速增长；2、通过子公司中恒博瑞切入电力行业应用软件领域，硬件产品和软件技术服务有望产生协同效应共同发展。另外，随着中移动加速HVDC的应用，公司HVDC业务将持续高速增长。重申对公司的“推荐”评级。